三个观点判断“白酒新(xīn)一轮投融资热”
发布日期：2022-12-17 04:43:33 浏览次数：
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白酒行业是不是如过去一样继续维持着投融资热点地位？2022年以及其后的白酒投融资热，将会呈现什么样的特点？ 白酒行业新(xīn)一轮投融资热似乎来了。据统计，2022年新(xīn)发生的投融资案
白酒行业是不是如过去一样继续维持着投融资热点地位？2022年以及其后的白酒投融资热，将会呈现什么样的特点？
白酒行业新(xīn)一轮投融资热似乎来了。据统计，2022年新(xīn)发生的投融资案例很(hěn)多(duō)都瞄准白酒业，投向白酒行业的投资总额超140亿元。随着中粮集团、华润啤酒、贵州新(xīn)动能(néng)产业发展基金等國(guó)资的入场，似乎将这场投资热推向更高潮。
那么，白酒行业是不是如过去一样继续维持着投融资热点地位？2022年以及其后的白酒投融资热，将会呈现什么样的特点？
首先，从更為(wèi)广阔的层面来看，白酒投融资热已经进入下半场，未来趋势属于收窄而非放宽。
对于白酒行业而言，虽然各类产业投资、融资事件不断，但目前最具代表性、最能(néng)體(tǐ)现产业未来走势的投融资晴雨表当属A股，从白酒股在A股的地位以及现状来看，其并非属于趋势性投资热点。
今年11月底，A股上市企业数量正式超过5000家，其中战略性新(xīn)兴产业的上市公司超过2500家，占比超5成。这些公司中30%都是近两年登陆资本市场，资本市场正日益成為(wèi)硬科(kē)技、三创四新(xīn)、专精特新(xīn)小(xiǎo)巨人的聚集地。
在各个产业门类中，白酒无疑是基于传统农业与现代工业的结合體(tǐ)，其较低的技术门槛与重资本投入的特点，很(hěn)难持续吸引资本进入。
此前，白酒产业因為(wèi)广泛的消费基础以及较高的毛利率，在其他(tā)产业受限的状况下赢得了资本的青睐，例如很(hěn)多(duō)从楼市撤出的投机资本以及北上资本，纷纷投入白酒业。2016年以后逐步形成的酱香热，也吸引了大量资本。
随着白酒业进入强分(fēn)化阶段后，营收与利润均向强势企业集中，游资机会收窄，加上疫情引发的消费降温，都给未来的酒业消费带来了诸多(duō)不确定性，进而抑制投融资热。
其次，酱酒的投融资热更多(duō)是以势能(néng)在驱动。
数据显示，从2018年至2022年6月，白酒业的投融资热点以酱香型白酒企业為(wèi)主，酱香型白酒企业融资事件数量占总融资事件数量的比重為(wèi)22.73%。在今年下半年酒业的投融资案例中，仅酱酒品类的产业投资便占酒业投融资总数的1/3。
这说明，酱酒业仍是投融资的焦点所在。投资方对酱酒的关注，更多(duō)来自于酱酒的盈利能(néng)力以及品类发展潜力。
但与此同时，酱酒热实际上在2021年趋近高点，目前处在下半场。这种消费市场的改变同样会影响到投融资层面。
从具體(tǐ)案例来看，目前酱酒业的投融资很(hěn)多(duō)都集中于地方政府的推动、强势企业為(wèi)扩大规模的投入、头部國(guó)资的入场等等。
例如贵州省投资促进局举行的全省产业大招商(shāng)网上集中签约仪式中，酒类项目总投资额达到105.6亿元，这属于地方政府的强力推动。
酱酒强势企业如习酒、郎酒、珍酒等，纷纷在今年推进新(xīn)的投产计划，这些动辄数万吨的增产计划，可(kě)视為(wèi)强分(fēn)化背景下头部企业為(wèi)扩大优势地位而进行的持续投入，也多(duō)為(wèi)前期投资增产计划的延续。
部分(fēn)國(guó)资对酱酒的投入，则是依据投入“热点领域”的原则而试图有(yǒu)所斩获，例如华润对金沙的收購(gòu)。
可(kě)以看出，无论是产區(qū)所在地方政府的推动、还是头部酱酒企业的投资增产或者是新(xīn)晋國(guó)资的进入，实际上都可(kě)看作是此前酱酒热势能(néng)的延续，而非是对新(xīn)趋势的预判。
國(guó)资在这一轮投融资热中占据了相当大的比例，这显示，投机资本与游资已经逐步被挤出。今年白酒行业16起投融资案例中，具有(yǒu)國(guó)资背景的投资数量达11起，中粮集团、华润啤酒成為(wèi)新(xīn)的主角。
无论是华润对金沙的收購(gòu)，还是重庆地方國(guó)资对江记酒庄的投资，或者是各个地方政府出于兼并整合目的而设立的新(xīn)的酒业公司，都显示出國(guó)资在改变酒业格局上所起的作用(yòng)越来越大。
如果我们将目光投向业外，会发现國(guó)资已经在重塑整个经济格局——今年11月后，新(xīn)一轮混改加速，阿里、京东、腾讯纷纷与國(guó)企携手的同时，也有(yǒu)一大批國(guó)资平台开始加速收購(gòu)、整合民(mín)资。
实际上，游资的逐步退场与國(guó)资的加速入场都在说明着一个事实，即白酒业的投融资热潮已经进入下半场，國(guó)资将起到最后的主导作用(yòng)，随着國(guó)资控股、兼并进程的加快，留给游资腾挪的空间将会越来越少。
这种國(guó)资控股、兼并进程的加快，也会让这股投融资热在达到顶点后迅速降温。
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