透过香型看发展，格局微变中哪些酒业新(xīn)势力正在崛起？
发布日期：2021-09-26 07:13:43 浏览次数：
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新(xīn)时代赋予中國(guó)白酒新(xīn)的使命，消费升级开启白酒新(xīn)的征程，不论哪个香型，在坚持各美其美，美人之美，美美与共的基本原则下，定会取得長(cháng)足发展。 从19家白酒上市企业年中报来看
新(xīn)时代赋予中國(guó)白酒新(xīn)的使命，消费升级开启白酒新(xīn)的征程，不论哪个香型，在坚持“各美其美，美人之美，美美与共”的基本原则下，定会取得長(cháng)足发展。
从19家白酒上市企业年中报来看，多(duō)数企业业绩增势喜人。梳理(lǐ)各白酒企业半年报不难发现，在各大企业稳步发展的同时，有(yǒu)的企业增速明显，营收涨幅高达3位数。
这不仅增加了酒行业从业者的信心，也引发了业内关注，在酱酒热的大环境下，清香型白酒、浓香型白酒、特定香型白酒，哪一个会成為(wèi)享誉全國(guó)的新(xīn)势力？毕竟与酱香型白酒部分(fēn)省份热销不同，浓香型白酒和清香型白酒有(yǒu)着遍及全國(guó)的市场占有(yǒu)量，而部分(fēn)特定香型更是如黑马般快速崛起。
数据显示，A股19家白酒上市公司，今年上半年共实现营收1660.05亿元，同比增長(cháng)21.37%；合计净利润591.7亿元，同比增長(cháng)20.93%。除顺鑫农业、皇台酒业、金种子酒三个酒业公司出现亏损外，其他(tā)公司均实现了不同程度的涨幅。
通过各大上市公司半年报不难看出，尽管酱酒是当前最大的热门，但以酱酒的代表企业贵州茅台半年报显示，其营收同比涨幅為(wèi)11.68%，净利润同比涨幅9.08%，均遠(yuǎn)低于平均增幅。
再看看营收与净利大幅增長(cháng)的其他(tā)香型企业。山(shān)西汾酒营收增幅75.51%，净利润增幅117.54%；舍得酒业营收增幅133.09%，净利润增幅347.94%；水井坊营收增幅128.44%，净利润增幅266.01%；酒鬼酒营收增幅137.31%，净利润增幅176.55%。
在几个增幅较為(wèi)突出的企业中，浓香型有(yǒu)两家，即舍得和水井坊，清香型汾酒在列，馥郁香型酒鬼酒在列。
不过，这些增幅突出的企业基数较低，酒鬼酒营收仅為(wèi)17.14亿元，水井坊的营收18.37亿元，净利润增幅高达347.94%的舍得酒业，净利润仅為(wèi)7.35亿元，这与贵州茅台营收490.87亿元、净利润246.54亿元，五粮液营收367.52亿元、净利润132亿元相比较，有(yǒu)着很(hěn)大差距。
大量调研数据显示，几乎所有(yǒu)的酒水经销商(shāng)都代理(lǐ)了一款甚至多(duō)款酱酒产品，且价高利大。但从半年报看，酱酒热对市场影响不是太明显。
信达证券分(fēn)析师认為(wèi)，酱酒发展势头不减，浓香酒表现稳定。
白酒分(fēn)析师蔡學(xué)飞指出，國(guó)内白酒市场消费总量并没有(yǒu)快速增長(cháng)，酱酒热对于白酒消费的实际挤占影响并不小(xiǎo)。不过，目前除茅台外，酱酒企业和其他(tā)香型酒企相比，一方面，规模和品牌影响力还处于上升期，因此对其他(tā)香型头部酒企的影响并不大；另一方面，本轮白酒上市公司业绩的增長(cháng)，主要来自产品结构的升级带动。
申万宏源证券指出，中長(cháng)期看，高端酒是兼具高确定性和高景气度的优质赛道，量价齐升趋势明显。次高端仍是高成長(cháng)性赛道，且价格带的分(fēn)层会不断深化。他(tā)们看好高景气优质赛道（高端+次高端）及自身品牌力强且管理(lǐ)与团队优秀的头部企业，首推山(shān)西汾酒，重点推荐贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖。
今年以来，在“酱酒热”之下，很(hěn)多(duō)人在分(fēn)析各香型的未来走向。
以河南為(wèi)例，有(yǒu)数据显示，2020年河南酱酒的流通规模已经超过200亿元，超越浓香成為(wèi)河南白酒消费的第一大香型。
酒圈盛传，喝(hē)惯了酱酒，就喝(hē)不了其他(tā)香型的白酒。信达证券认為(wèi)，这种观点从产品力和品牌力两个角度对酱酒的消费特征进行了诠释。从产品力讲，酱酒因“三高三長(cháng)”的酿造工艺，在“留香”和“去害”方面做到极致，从而使得消费者饮用(yòng)时的口感、體(tǐ)感，饮后的舒适度都非常不错，此為(wèi)“回不去的味道”。从品牌力讲，社交活动是白酒需求很(hěn)大一块应用(yòng)场景，茅台占据了白酒行业最高的价格带，代表了最好的品牌和最高的品质，从社交属性上讲，确实也存在“回不去的价格带”。
因此，他(tā)们指出，从清香到浓香再到酱香，不是一个简单的香型自然轮回，而是酱香酒极致产品力和茅台所代表的超高品牌力的體(tǐ)现。早期酱香品类因酱酒耗粮率高、重资金投入等原因，发展较其他(tā)主流香型缓慢。随着需求端持续的消费升级，供给端在茅台的引领、行业自律和资本助推下，酱酒将取得更加長(cháng)遠(yuǎn)健康的发展。
从这一点看，贵州茅台、郎酒、國(guó)台等都在其中。
也有(yǒu)人表示，酱香（概念）不具备可(kě)持续性，如果公司没有(yǒu)自己的拳头产品，長(cháng)期来看不具备持续增長(cháng)的基础。另外，酱酒还在一定程度上存在着渠道热、消费冷的现状，酒企真正的动销难以被验证。由此，相关企业亦应警惕高库存风险，其他(tā)香型企业亦有(yǒu)相同状况。
尽管清香型白酒目前的市场份额不如浓香和酱香，但是随着近年来 “汾老大”业绩的迅速增長(cháng)，由汾酒所带动的清香复苏也越来越进入到行业的关注之中。
原山(shān)东白酒工业协会会長(cháng)黄业立告诉《华夏酒报》记者，从发展形势看，清香型白酒出彩的机会很(hěn)大。
对此，阿里集团酒水事业部总经理(lǐ)左清河也表达了相同的观点。在他(tā)看来，清香型是最接近國(guó)际香型和國(guó)际消费习惯的，更有(yǒu)助于打开白酒國(guó)际市场。同时，清香型白酒清爽、顺滑的口感，更容易被新(xīn)一代消费者所接受。
这种呼声最直接的因素就是，今年上半年，19家白酒上市公司贡献的1536.35亿元业绩中，浓香企业以836亿元占据着绝对优势。
白酒趋势发展咨询专家黄長(cháng)北指出，在五粮液、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒等浓香强势龙头品牌的引领下，在舍得酒业、水井坊、今世缘、金徽酒、迎驾贡酒、口子窖等“后浪”品牌的推助下，浓香发展势头依然强劲。
被誉為(wèi)酒圈子里“怪才”的酿酒大师张金修则告诉《华夏酒报》记者，未来的发展主流一定还是浓香，从过去到现在，以川酒為(wèi)主的名酒企业正在发力。
他(tā)指出，清香型白酒虽然也在发力，但是所针对的消费人群和市场占比方面，与浓香型白酒还存在一定的差距。
在酱香风头盖过浓香的局面下，平安证券指出，浓香的龙头地位并不会被酱香完全取代，浓香型白酒凭借其多(duō)年来积累的品牌、渠道、营销等方面的核心竞争力，在酱香热下依旧会维持一定的市场份额，原因在于浓香产业矩阵稳定，名酒数量庞大；浓香型白酒口味接受度高，适宜宴请场景；浓香型白酒中低端市场盘稳固，难被取代。
智邦达营销管理(lǐ)咨询有(yǒu)限公司董事長(cháng)张健认為(wèi)，中國(guó)白酒未来的发展中，清香、馥郁香等具有(yǒu)完整独特工艺、品牌资产、文(wén)化血统的品牌会有(yǒu)新(xīn)的机会。
新(xīn)时代赋予中國(guó)白酒新(xīn)的使命，消费升级开启白酒新(xīn)的征程，不论哪个香型，在坚持“各美其美，美人之美，美美与共”的基本原则下，定会取得長(cháng)足发展。
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